复星国际的海外收购再下一城，这次是葡萄牙的私立医院集团，并且利用的依然是低成本的保险资金。
复星国际(00656.HK)公司旗下的Fidelidade，通过竞争性收购投标,以每股5.01欧元、总计4.6亿欧元(约合人民币36.13亿元)的报价，收购葡萄牙医疗保健服务商EspíritoSantoSaúde-SGPS，SA(下称“ESS”)96.07%的股权。这也是复星2014年正式宣布的海外收购第11单。
布局大健康产业
ESS是葡萄牙领先的私立医院集团之一，旗下设有里斯本最大的私立医院之一HospitaldaLuz，另外还拥有7家医院、7家诊所和2家养老机构，并托管1家公立医院。截至2013年底，ESS总收入达3.74亿欧元，税息折旧及摊销前利润(EBITDA)为5900万欧元。
复星一位人士透露，同时表达过意向收购ESS的公司还包括葡萄牙本土医疗服务集团JosédeMelloSaúde、墨西哥的GrupoAngeles,以及财富500强公司之一的美国联合健康集团。复星通过竞标并两次提高报价胜出，最终报价较2月份ESS首次公开募股时的发行价高出57%。
此次对ESS的“志在必得”，也体现了复星对大健康领域的重视。复星上述人士就指出，葡萄牙是复星的一个非常重要的市场，也是复星全球化投资网络布局中的重要节点，复星一直在持续关注和发掘葡萄牙乃至全欧洲的各类投资机会，包括地产、休闲旅游、医疗健康及大消费等产业。
复星集团副董事长兼CEO梁信2014年以来也在多个不同场合强调，大健康产业将很快超越房地产，成为中国未来最大的产业。2013年，复星旗下的复星医药(600196.SH)就斥资2.4亿美元，收购了以色列阿尔玛激光有限公司95.6%的股权，2014年4月，复星又参与收购了在美上市的中国连锁医院美中互利。
优先使用保险金
与此同时，此次收购的完成，也代表着复星深化“保险+投资”战略的又一个案例落地。
值得注意的是，此次出面收购ESS股权的Fidelidade，是葡萄牙的寿险及非寿险公司，2014年上半年刚被复星收购。复星上述人士告诉本报记者，截至今年6月30日,复星已帮助Fidelidade完成收购葡萄牙国家能源网公司(REN)3.97%的国有股份;另外也协助Fidelidade完成了投资德国时尚生活品牌公司TOMTAILOR23.16%的股权等项目。
从2012年开始，复星就提出要向以金融保险为核心的投资集团转型，这一转型思路很明确，是希望成为中国的巴菲特，践行后者“产业+保险+投资”的业务模式，以保险集团伯克希尔·哈撒韦公司为平台，利用保险业务提供的大量现金流输送源源不断的投资资本。
复星集团副董事长兼首席执行官梁信军透露，复星今后的重点投资方向是希望多投资消费和消费升级、能源和资源以及金融服务领域，而保险业正是金融服务领域的重要组成部分，公司会寻找机会加大对保险、银行等金融板块的投资，以获得更低的融资成本，长期目标是推动复星向以保险为核心的拥有综合金融能力的投资集团转型，并大力发展资产管理业务。
根据复星国际最近公布的半年报，目前，复星逾三分之一的总资产来自保险业务，公司的保险可投资资金已近1200亿元。而“保险+投资”的战略，就是用保险资金为投资提供长期低成本的资金，同时优化集团的债务结构。复星副总裁兼CFO丁国其就表示，2014年上半年，公司的净债务和净资本的比例都有所下降，未来公司的债务比例还会进一步优化。“公司投资的葡萄牙保险公司可投资金还有120亿到130亿欧元的规模，此前，葡萄牙保险公司的大部分资金主要配置在国债、金融债等资产上，今后如果有机会会适当地进行一些换仓，布局到全球化的一些投资上。”
对于下半年关注的投资机会，梁信军透露，除了关注国内的国企混合所有制改革和移动互联网的爆发式增长、大健康和大环保爆发式增长的机会，在海外，复星将继续关注“中国动力嫁接全球资源”的机会。“而在资本金的供应上，我们会优先考虑用得到的保险金。”
第一财经日报 2014年10月17日
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