文化传媒公司中报靓丽 并购重组热潮再起
2014年08月25日信息来源：2014年08月25日
Wind资讯数据显示，截至8月11日，沪深两市共有454家上市公司公布了2014年半年报。其中，297家公司的净利润同比正增长，占已公布半年报数量的65.42%。分行业来看，由于已经公布半年报的上市公司数量仍然偏少，结合半年报业绩预告来看，传媒、汽车、医药生物、计算机、电子、轻工制造等行业表现较好，业绩大幅增长的上市公司股价也应声大涨。值得关注的是传媒行业，在公布2014年中期业绩报告的传媒企业，超半数传媒公司上半年业绩预喜。同时在近日利好政策出台、并购热潮再起的背景下，传媒股热情再度被点燃，部分传媒股也再度获得机构投资者的热情关注。
文化传媒行业并购火热 跨行业影视收购渐成趋势
2013年下半年开始，A股市场中并购重组动作频繁。其中华谊兄弟并购最多，共有3例，乐视网有两次收购；单个并购案例金额方面，以华策影视最大，以16.52亿元收购克顿传媒。至今，跨行业影视收购趋势已取代业内并购，从湘鄂情拟收购中视精彩、笛女影视两家影视公司各51%股权，熊猫烟花收购华海时代影业传媒有限公司，中南重工收购大唐辉煌，到高金食品收购印纪传媒100%股权、皇氏乳业收购御嘉影视100%股权，接踵而至的跨界影视收购案，让文化传媒行业的并购重组成为资本市场中的一大亮点。
相关行业人士表示：“考虑到IPO排队时间遥遥无期，不排除急于上市的传媒企业通过借壳等方法实现曲线上市。”目前处于IPO排队中的文化传媒公司众多，多家公司已预披露，同时也有多家企业处于落实反馈等上市环节当中。由于上市时间存在较大的不确定性，不少公司有着强烈的被收购的欲望和动力。目前，已有不少文化传媒上市公司通过并购重组扩大产业链。
文化传媒行业“第一财经最佳分析师”皮舜表示：“从行业来说，文化传媒行业还是会强于大势”，他强调文化传媒是一个面向未来的行业，“在整个资本市场中，创新和并购仍然是资本市场最具活力的主线，而创新和并购这两个主线都能够和传媒文化板块去对应“。
传媒影视并购预案密集发布 印纪传媒引关注
据不完全统计，上半年国内文化传媒产业共发生约125起并购重组与战略性入股事件，总交易额达1000亿元人民币。值得一提的是，从并购方所处行业来看，有超过1/3并购事件（45起）买方非TMT行业，跨行业影视收购趋势已取代业内并购，成为影视资产整合的主力军。其中，印纪传媒借壳高金食品上市的案例，引发了资本市场极大的关注。
印纪传媒的主营业务为整合营销服务，是一家大型综合性文化传媒集团，凭借强大的创意策划能力和执行力为客户提供系统化的品牌管理、广告创制、品牌推广、品牌公关、娱乐营销等全方位的服务。它还是国内屈指可数的与美国好莱坞著名电影制片公司建立战略合作关系的文化传媒集团，通过从事影视剧和电视栏目的投资、制作、发行及衍生业务以及电影院的投资管理积累优质影视娱乐资源，为客户提供品牌化的娱乐营销服务。印纪传媒是亚洲唯一一家2009年、2010年及2011年连续三年被业界权威杂志《Campaign》评为“全球最佳独立广告公司”的企业；其中还荣获“艾菲奖金奖”、“中国创意50强”、“中国广告长城奖金奖、银奖”等一系列奖项和荣誉。印纪传媒的整合营销服务与其影视剧业务形成了强有力的协同效应。
近年来，印纪传媒业务快速发展，最近三年累计实现收入 43.46 亿元，累计实现归属于母公司的净利润 6.44 亿元，年均利润增长率高达 35.39%。印纪传媒打造的品牌“DMG”则在业界较为出名，“DMG“已跻身主流市场地位并树立了国际化业界形象，并参与投资、制作了国际知名影片，并获得了可观的收益。我们所熟知的影片有《钢铁侠》、《建国大业》、《杜拉拉升职记》、《生活危机》等。 “DMG”品牌的影响力已经成为了印记传媒最为重要的资源之一。作为在中国娱乐圈公认的领军者，DMG有着强劲的竞争优势，具备同行业中的最有专业素养的人才，最坚强的背景来和合作伙伴们建立长期、稳定的合作关系。
像印纪传媒这样的公司选择借壳上市是明智之举。一方面，A股市场对文化传媒类股票的估值较高，上市之后股价走势将表现较好；另一方面，印纪传媒尽早登陆资本市场，不仅再次推高“DMG”的国际品牌形象，市场相关人士也希望印纪传媒利用好资本市场这个大平台，做大做强，并发挥其海外影视资源的优势，推进中国文化“走出去”。重组方案公告后，高金食品的二级市场表现已经证明市场对该项重组的认可。
政策暖风助推文化传媒行业快速成长
对于文化传媒上市公司业绩增长的原因，有分析称，不少公司2013年涉及并购重组、实现强势资产整合或获得国家明确产业政策支持，帮助企业提振业绩、扩大市场规模。宏源证券分析师表示，受益于国家持续加大对文化产业的扶持力度，传媒行业未来仍将处于快速增长的上升通道，整体平均利润增速能够维持在10％，移动互联网、影视等细分行业的高增长将延续。
在经济转型的主旋律下，政策红利不断明朗，文化传媒板块自然更受资金青睐，而且随着此轮中央主导的国资改革不断深化，传统传媒国企的证券化进程加快，更多优质国资传媒标的有望被注入到现有上市公司。与2013年民营文化企业在并购、扩张方面的一枝独秀不同，今年将有更多的国有文化企业迈出更大步伐，在并购同业企业和跨媒体资源整合、跨业经营上有更多表现。
和讯股票 2014年08月21日
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