随着智能机的普及、大屏幕的迭代、价格下调等利好因素不断增多，未来3至5年手游市场会达到千亿元规模，在此背景下，也就不难理解资本对于手游市场的情有独钟。
    纳斯达克又敲响了中概股的开市钟声。8月7日，继触控科技因估值低放弃在美IPO后，国内最大的独立手游发行平台乐逗游戏母公司创梦天地成功登陆纳斯达克。当日，创梦天地开盘报价17.5美元，较发行价15美元上涨16.6%，市值近7.45亿美元。
    如果时间回到3年前，乐逗游戏还不过只是一个以外包为主要业务的小创业团队。在这条由屌丝团队向国内最大的游戏发行商成功逆袭的道路上，资本特别是私募资本扮演了重要角色。
    有资料显示，乐逗游戏成立于2010年，此后4年先后获得三轮融资。创办之初，乐逗游戏即获得联想之星800万元人民币天使投资，并成为联想之星的第一个主导投资的TMT项目；2011年底，乐逗游戏启动B轮融资，成功拿到红点投资及联想控股旗下的君联资本共计1000万美元投资；2013年三季度，乐逗游戏又成功引入腾讯的投资。
    联想之星与君联资本同为联想控股旗下基金，一个专注于天使投资，一个专注于VC，这意味着，联想集团旗下资本在乐逗游戏上进行了从天使到VC的持续深耕。同时，投资回报也是诱人的。据悉，联想之星持有乐逗游戏2.6%股份，以创梦天地首日开盘价计算，联想之星的这笔投资价值已增长约85倍。
    作为游戏发布平台的乐逗受资本热捧，不过是整个游戏行业炙手可热的一个缩影。据中研网统计，2013年游戏行业共发生20起并购，耗资达188亿元，平均每次并购耗资9亿多元。
    以手游（移动游戏）为例。2013年被称为手游元年，仅A股市场就发生了12起手游并购，顺荣股份、掌趣科技、梅花伞、天舟文华、爱使股份、大唐电信、科冕木业、世纪华通、新国都等诸多上市公司涉及其中。A股市场掀起阵阵手游旋风之余，潜伏其中的各路PE、VC大军也揭开面纱。有数据显示，从2014年初到7月底，手游收购规模已达200多亿元。
    无利不起早，包括私募在内的各路资本之所以蜂拥而至，正是源于其对游戏行业快速崛起的灵敏嗅觉。中国音数协游戏工委发布的《2014年1至6月中国游戏产业报告》显示，上半年中国游戏市场实际销售收入496.2亿元，同比增长46.4%，创5年来新高。
    在行业总收入中，客户端游戏（以下简称端游）贡献了255.7亿元收入，位居第一；手游首次取代网页游戏，崛起为第二大游戏市场，实际销售收入达125.2亿元，同比增长394.9%；网页游戏（以下简称页游）则贡献了91.8亿元，位居第三。
    不过，相比于存量数据，业内更关注的是趋势。在近日举办的以对接PE投资为内容的凯盛TMT峰会上，趣游集团移动业务部研发副总李波表示，截至2013年，整个网络游戏行业比2012年增长20%，网络游戏收入比2012年增长了38%，说明游戏行业正在快速成长，同时，行业正在悄然分化。
    端游方面，截至2013年，其依然是游戏行业收入最高的，但事实上，端游在游戏市场的收入占比每年都在下降，其发展速度远远落后于页游和手游。端游行业中，腾讯是当之无愧的第一，占据了市场份额的一半，接下来是网易、盛大、搜狐、完美。这一排序很多年一直没有变化。
    如今，端游行业进入了存量时代，缺乏革命性变革，缺乏新产品，一直在用老产品争夺老客户。李波表示，目前，端游开始谋求转型，端游厂商开始进军页游和手游，利用原有的制作与发行优势，高调抢占市场。
    页游方面，2013年，页游平台的用户数为3.3亿人，比2012年增长21%；2013年，页游平台整体收入为128亿元，比2012年增长57.5%，是整体市场增速的150%。从2012开始，页游行业井喷，包括淘宝、京东、当当网、苏宁易购等在内的电商网站纷纷涉足网页游戏领域，对传统页游公司构成挤压。
    一个值得关注的现象是，2012年，360集团游戏业务增量是120%，但整个页游市场这一年的增量是25%。在李波看来，这说明页游现在也不太好做随着互联网格局慢慢确定，流量已经锁死，所以现在页游的日子并不太好过，但它依然是网络行业变现最有效的一个途径。
    最有看点的是手游行业。2013年中国移动游戏行业用户数量为3.1亿人，比2012年增长了近250%；中国移动游戏市场规模112亿元，比2012年增长了近250%。有行业研究报告预计，2014年至2017年，移动智能机用户将有很大增长，移动游戏的增长将以此作为契机。
    看好手游前景的不乏其人。我估计今年手游的市场规模能达到300亿元左右，比去年增长2.5倍。随着智能机的普及、大屏幕的迭代、价格下调等利好因素不断增多，未来3至5年手游市场会达到千亿元规模，这将是中国娱乐产业第一个达到千亿元规模的领域。掌趣科技联席CEO胡斌此前表示。
    在此背景下，也就不难理解资本对于手游市场的情有独钟。2014年7月份，北京神州泰岳软件股份有限公司发布公告称，神州泰岳计划与深圳前海梧桐并购投资基金管理有限公司、泰岳360、中清龙图联合设立合资公司泰岳游戏产业基金。据了解，该产业基金将聚焦移动游戏产业内的投资并购机会，全面面向移动游戏领域进行专业化投资管理。
    这一产业基金走的仍是私募的架构。四个股东包括GP方面预计出资1亿元作为劣后级，优先级LP的门槛收益设置在18%，超过18%的盈利三七分优先级30%、劣后级LP分70%。泰岳游戏产业基金董事总经理张俨称。
金融时报 2014年08月14日