布局全产业链 并购基金发力
“对于全产业链布局问题，可以从两个维度理解：一是从给客户配置的角度，包括PE和PIPE。”力鼎资本执行合伙人、CEO高凤勇在2014中国股权投资论坛上介绍，“另一个是基于私募股权向更早期一些或更后期一些领域延展。”
机构要成长，就不得不考虑如何管理越来越大的资本。对此，天图资本合伙人、首席投资官冯卫东认为，不同的PE机构会做不同的环节，而天图资本专注于消费品企业的投资。对于一个规模不是很大的企业来说，专注是产生竞争力的核心。
同样有着相同专注理念的君盛投资董事长廖梓君说：“公司的核心业务主要是私募股权。虽然2012年受到IPO暂停的影响，但公司并未做转型准备，而是继续在PE行业深耕细作，同时向物流、地产、城镇化方面倾斜。公司现在资金管理规模已超过60亿美元。”
在如何实现全产业链布局上，游弋洋介绍，九鼎投资是围绕着更多资产管理类别进行布局。不久前，公司已向证监会申请设立了公募基金，并获得受理，目前处在审批阶段。现在公司已筹划创建了海外资产管理团队，未来也将涉及海外资产管理。同时，九鼎投资在过去投资企业数量和资金较多的领域积极开展并购方面的探索，与已经投资或上市的企业进行并购业务合作。
业内人士总结称，目前看，在市场越来越明朗化的格局下，PE布局全产业链不外乎从专业角度深度挖掘，以及在产业链上下游拓展转移来完成。
并购基金发力
“股权投资行业告别了野蛮增长，将由爆发式增长的行业过渡至成熟的稳健式增长行业。”不过PE资本存量增速放缓是不争的事实，在IPO开闸前的一段时间，PE低迷状态仍将持续。
2014年第一季度进入募资淡季，市场出现大幅下滑，募资金额同比下降53%，速度同比下滑61%，与创投的日子相比，PE显得更加难过。其中，成长型基金数量下滑明显，而并购基金则有较好的抗风险能力。
“从今年来看，并购基金增速发力明显。不过，并购基金规模虽在不断扩大，但目前占比仍有限。”倪正东认为，并购基金还将主导股权投资基金未来的5-10年的时间。
优化和完善投资产业链越来越受到国内PE顶尖机构大佬们的重视。并购市场、房地产市场、PE二级市场在过去一年里备受主流股权投资机构的青睐，一些股权投资机构在立足本业的基础上着手组建创投团队，显示出他们对投资链条前后端转移充满了浓厚的兴趣。
创投大佬九鼎投资的一举一动也吸引着资本市场的目光。28日，据从2014中国股权投资论坛上获悉，九鼎投资在完成申报设立公募基金后，又将目光投向了海外市场。九鼎投资深圳分公司总经理游弋洋透露，公司已经筹备了海外资产管理团队，未来将在海外进行资产管理的布局。九鼎投资大资管版图日趋清晰。
中国证券报 2014年05月29日
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