誉衡药业公司日前公告，公司已与部分上海华拓股东签订了股权转让协议，已签订转让协议的标的股权占上海华拓总股本的62.0072%，对应6.98亿元股权转让款。公司与上海华拓其他股东之间的《股权转让协议》正在签署过程中，公司将进行后续披露。公司与韩国保宁制药公司签订了《许可及供货协议》。保宁公司拥有与已在韩国上市药品Kanarb非马沙坦单方相关的专有技术、专利所有权和数据。誉衡药业（002437）愿意获得独家许可，使用保宁公司的专有资料，包括专有知识、专利所有权和数据，用于产品的开发、注册、生产、市场、销售和经销，使用产品的商品名，并获得所有与中国大陆地区产品销售相关的许可。
收购华拓已无悬念，业绩增厚明显。收购价格对应2013年PE约13倍：从已签订协议的62%股权的转让价格看，华拓作价11.26亿元。华拓2013年前11个月经审计归属净利润7857万元，经简单年化估计，此次收购作价对应13年PE 13倍。
华拓的总代理商万川已经签署协议并参与业绩承诺：此次收购，股权出让方对2014-2016年华拓的净利润承诺分别为1.0625、1.3281、1.6601亿元。复合增长率为25%。此次签订协议的62%的股权中参与业绩承诺的股权达25.84%。参与业绩承诺的股权转让款中1/3为业绩保证金，在未来三年业绩达标后逐年支付。
业绩增厚明显：由于此次收购为现金收购，假定最终以9.84亿元收购90%股权，假定明年华拓实现利润1.1亿元，2月初实现并表，财务成本2000万，则增厚7200万利润。
公司国际化合作再迈步，产品储备再丰富。公司与韩国保宁制药公司签订协议引进保宁制药的独家原研新药非马沙坦。费用分为前期费用40万美元和后续费用根据研发阶段支付，累计不超过500万美元。该产品作为降血压的一类新药，将进一步丰富公司的心脑血管产品线。
经过近三年的蓄势，随着今年氯吡格雷和安脑丸进入新版基药目录，公司将进入新的发展阶段。公司近几年的核心发展战略是储备品种，目前公司的储备产品日益丰富，不乏重磅品种，看好公司的发展前景。
投资快报 2014年02月08日
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