当倪文昊到达京城一家刚刚登陆港股的民营医院集团总部调研时，公司董秘抱歉地说，不好意思，没座了，这时他才发现，小小的会议室里，挤满了近百名医药研究员、基金经理，大家都对这家企业充满了兴趣。“这让我对医疗概念股充满信心。”倪文昊透露，2014年，他最看好的医药子行业是医疗服务。“在中国卫生开支构成中，医疗收入大约占60%，药品占40%，但医药行业6个子板块中，医疗占比仅2.1%，几乎可以忽略不计。中国的公立医院完全没有资产证券化，2014年将是医疗行业全面市场化推进的元年，也是其投资机会迸发的元年，参照台湾当年引入民营资本进入医疗行业时的情况，这一块留给市场的想象空间将非常大。而医疗服务也是政策确定性利好的子行业，国务院促进健康服务业发展的若干意见以及三中全会决议中，均提出要大力发展医疗服务业，社会化办医将获得政策的大力扶持。”倪文昊说。
但在A股市场上，医疗概念股可选标的并不多，尤其是对于机构投资者而言，少数的几个标的，如何能够满足资金的配置需求呢？倪文昊认为，上市公司可以通过并购、整合等外延式增长来参与医疗服务行业，目前已有医药上市企业宣布医疗服务是公司战略方向，不断收购医院，也有上市公司正在重组收购医院，打造区域医疗集团。“未来我们将重点关注两类企业：一是已经公告进行并购或重组，实现跨越式发展的公司；一类是具备并购整合能力，加快增长的公司。”他认为，医药行业以中小企业为主，并购活跃。未来在医疗服务板块，并购将带来无限的遐想。
对于医药行业未来几年发展的走向，倪文昊指出，最大决定因素是医改背景下政府“多出钱、严监管”。在他看来，本轮医改所要解决的最大问题，在于逐步还原福利化，不断提高保健领域的公平性和可及性。实现路径在于政府加大出资力度，置换出部分个人现金支出，给予全体人群以基本的医疗保障。而在加大出资力度的同时，势必会加强政府对于整个医药健康领域的监管力度，并体现在药品价格、药品流通、医疗机构处方权控制、医疗机构收支管理等各个领域，这将是决定未来几年医药行业走向的另一重要决定因素。
中国证券报2014年01月20日
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